جامعه آماری تحقیق حاضر شامل کلیه شرکتها است. گوگل در بخش سوم مدل، روش تحقیق و آزمونهای مورد استفاده بیان شده است. با این مقدمه، سوال اصلی مقاله این است که سازوکار اثرگذاری تکانههای وارده از سوی قیمت نفت، قیمت ارز و سرمایهگذاری با در نظر گرفتن هزینههای تعدیل بر شاخص قیمت سهام چگونه است؟ نتایج همچنین گویای این مطلب میباشد که یک تکانه وارده از ناحیه قیمت نفت، به اندازه 33 درصد باعث افزایش شاخص قیمتی سهام میشود، همچنین یک تکانه وارده از ناحیه نرخ ارز به ترتیب باعث افزایش 7 درصدی شاخص قیمت سهام و یک تکانه وارده از ناحیه سرمایهگذاری با در نظر گرفتن هزینه تعدیل، به اندازه 40 درصد باعث کاهش شاخص قیمت سهام میشود، همچنین یک تکانه وارده از ناحیه ادوار تجاری و شکاف تولید، باعث کاهش 17 درصدی شاخص قیمت سهام میشود. با این وجود، ارزش و اهمیت قابلیت ذخیره برای داراییهای مالی به اندازه کالاها نمی باشد. جهت رعایت قابلیت مقایسه، سال مالی شرکتها منتهی به پایان اسفند ماه باشند. این مورد در بیشتر سریهای زمانی وجود دارد و جهت جلوگیری از رگرسیون کاذب مورد بررسی قرار میگیرد. در این پژوهش از آزمون ولدریچ جهت بررسی این فرض استفاده شده است که فرض صفر آن مبتنی بر عدم وجود خود همبستگی میباشد.</p>
<p> این تحلیل از آن جهت مهم است که حساسیت به اطلاعات، عامل بسیار مهمی در کارایی بازار است. ویژگی اصلی مدلهای GARCH در آن است که واریانس شرطی اجزای اختلال دنبالهی دارای الگوی ARMA میباشد. در این قسمت با توجه به الگوی برآورد شده، تجزیه واریانس متغیّرهای مدل صورت گرفته است که نتایج آن در جدول (3) برای مدل قابل مشاهده است. برای الگوی مورد استفاده در این تحقیق، عکس العمل متغیر شاخص قیمت سهام نسبت به یک تکانه یا تغییر ناگهانی به اندازه یک انحراف معیار در هریک از متغیرهای درونزای الگو شامل قیمت نفت، قیمت ارز، سرمایهگذاری با در نظر گرفتن هزینه تعدیل، نرخ سود حقیقی و شکاف تولید بصورت نمودار (3) برای مدل نشان داده شده است. ساختار مقاله به اینصورت تنظیم شده است که در بخش دوم مبانی نظری شامل تئوریهای مطرح و نتایج مطالعات تجربی صورت گرفته در ارتباط با موضوع ارائه شده است. این موضوع موجب میشود تا تقاضا برای محصولات داخلی بیشتر شده و بازار رقابتی به لحاظ قیمت محصول به وجود آید. میانگین رشد تشکیل سرمایه ثابت در دوره ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۵ منفی 5.1 درصد شده است. در ایران رشد تورم، نرخ ارز و سایر متغیرهای کلان اقتصادی نسبت به اقتصاد کشورهای صنعتی بیشتر در معرض نوسان بوده و اثرات این نوسانات و تداوم آنها میتواند در بخشهای متفاوت اقتصادی منجر به شکلگیری مشکلات ساختاری بیشتری در این کشورها گردد.</p>
<p> میباشد که در حالت کلی منجر به کاهش رشد اقتصادی و به دنبال آن کاهش انتقال و انباشت تکنولوژی و در نتیجه پایین آمدن سطح بهره وری میشود که در بلند مدت رفاه کشور را پایین میآورد. این عدم تقارن اطلاعات بین سرمایه گذاران منجر به افزایش نوسانات قیمت های آتی و به تبع آن قیمت های نقدی می گردد. به عبارت دیگر بین اجزای اخلال همبستگی وجود ندارد. نتایج این آزمون نشان میدهد که در تمامی وقفههای زمانی ممکن همبستگی بین اجزای اخلال وجود ندارد و این باعث میگردد تا اطمینان جهت عدم وجود همبستگی در سنجش وقفههای اثرگذاری نرخ ارز بر عملکرد شرکتها به دست آید. سنجش همبستگی در وقفههای مختلف مدل این امکان را میدهد تا شناخت بهتری نسبت به همبستگی بین اجزای اخلال در حالتهای زمانی مختلف به دست آید. محاسبه لگاریتمی واریانس های شرطی موجب می شود تا دیگر نیازی به استفاده از مربع جملات خطا نباشد و بنابراین مدل از حالت تقارن خارج می شود.</p>
<p> برای هرنوع سرمایهگذاری جدید در نظر گرفتن هزینههای تعدیل سرمایهگذاری موجب میشود که سیاستگذاران و سرمایهگذاران اطلاعات کافی نسبت به سرمایهگذاری و تغییرات در سرمایه موجود را داشته باشند تا بتوانند تصمیمات درستی در این مورد اتخاذ کنند. است. بنابراین اگر کارایی بازار برق افزایش یافته باشد، باید اطلاعات جدید به سرعت به قیمت ها انتقال یابد. 2- شرکت مدیریت شبکه برق ایران(1392)، بورس انرژی با محوریت برق از آغاز تاکنون، ، معاونت بازار برق، زمستان. در تاریخ نوزدهم ماه دوازده سال 1391 چهارمین بورس ایران تحت عنوان بورس انرژی با محوریت برق، آغاز به کار کرد. در اولین روز معاملات در بورس، نماد بار پیک در تاریخ نوزده فروردین 1391بازگشایی شد و 5 معامله به حجم 20 مگا وات در بازار پیک معادل 80 مگاوات ساعت انرژی انجام شد. یافته های آنها نشان می داد که در ابتدا، مبادلات آتی باعث کاهش نوسانات اوراق خزانه می شود ولی زمانی که حجم این معاملات افزایش می یابد، نوسانات نیز افزایش می یابد. اگر سهام این شرکتها در بازار بورس مبادله شود، چنین اقدامی نه تنها موجب نوسانات شدید قیمت سهام شرکتها میشود، بلکه موجب گمراهی فعالان بورس در خصوص حسابهای مالی آن شرکتها نیز خواهد شد